Це дослідження спрямоване на вдосконалення методології розрахунку індексу фінансового стресу (FSI – financial stress index, далі – ІФС) для України шляхом введення зміненої в часі кореляції у сукупність п’яти субіндексів, що представляють банківський сектор, домашні господарства, корпоративний сектор, державний борг та курс валют (валютний ринок). Індекс складається з 20 індикаторів, відібраних із початкового списку з 47 потенційних кандидатів. Для перевірки продуктивності індикаторів, субіндексів та індексу ми використовуємо область під кривою помилок (area under the receiver operating characteristic curve – AUROC – площа під кривою помилок, також відома як крива похибок) і логіт-тести. Кожному субіндексу присвоюється вага, що відображає вплив кожного з ринків на фінансову систему. Цей новий ІФС досягає свого піку в періоди кризи, які відповідають консенсусній думці фінансових експертів, і працює краще, ніж попередній ІФС, що робить його застосування більш привабливим для використання в процесі прийняття політичних рішень. Зокрема, новий ІФС може бути використаний як інструмент моніторингу макропруденційної політики Національного банку України.
Chatterjee, S., Chiu, C-W., Duprey, T., Hoke, S. (2017). A Financial Stress Index for the United Kingdom. Staff Working Paper, 697. Bank of England. Retrieved from https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/working-paper/2017/a-financial-stress-index-for-the-united-kingdom.pdf
Drakopoulos, D., Petrov, D. (2020). Local stress index for emerging market economies. Global Financial Stability Report, October 2020: Online Annex 2.1. Technical Note, 1-4. International Monetary Fund. Retrieved from https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2020/10/13/globalfinancial-stability-report-october-2020#Chapter2
Duprey, T. (2020). Canadian financial stress and macroeconomic conditions. Staff Discussion Paper 2020-4. Ottawa: Bank of Canada. https://doi.org/10.34989/sdp-2020-4
Duprey, T., Klaus, B., Peltonen, T. (2017). Dating systemic financial stress episodes in the EU countries. Journal of Financial Stability, 32, 30-56. https://doi.org/10.1016/j.jfs.2017.07.004
Duprey, T., Ueberfeldt, A. (2018). How to manage macroeconomic and financial stability risks: A new framework. Staff Analytical Note, 2018-11. Ottawa: Bank of Canada. https://doi.org/10.34989/san-2018-11
Haefcke, S., Skarholt, A. (2011). A Swedish financial stress index. Thesis in Finance. Stockholm School of
Economics. Retrieved from http://arc.hhs.se/download.aspx?mediumid=1418
Hakkio, C., Keeton, W. (2009). Financial stress: What is it, how can it be measured, and why does it matter? Economic Review, Second Quarter, 5-50. Federal Reserve Bank of Kansas City. Retrieved from https://www.kansascityfed.org/documents/432/PDF-09q2hakkio_keeton.pdf
Holló, D., Kremer M., Lo Duca, M. (2012), CISS: A composite indicator of systemic stress in the financial system. ECB Working Paper Series, 1426. Retrieved from https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1426.pdf
Illing, M., Liu, Y. (2003). An index of financial stress for Canada. Working Paper, 2003-14. Ottawa: Bank of Canada.
https://doi.org/10.34989/swp-2003-14
Johansson, T., Bonthron, F. (2013). Further development of the index for financial stress for Sweden. Sveriges Riksbank Economic Review, 1, 1-20. Retrieved from http://archive.riksbank.se/Documents/Rapporter/POV/2013/2013_1/rap_pov_artikel_3_130321_eng.pdf
Kliesen, K., Smith, D. (2010). Measuring financial market stress. Economic Synopses, 2, 1-2. Federal Reserve Bank of St. Louis. Retrieved from https://files.stlouisfed.org/files/htdocs/publications/es/10/ES1002.pdf
Lang, J. H., Izzo, C., Fahr, S., Ruzicka, J. (2019). Anticipating the bust: a new cyclical systemic risk indicator to assess the likelihood and severity of financial crises. ECB Occasional Paper, 219. Retrieved from https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpops/ecb.op219~7483083881.en.pdf
NBU (2016). Financial Stability Report, June 2016. Kyiv: National Bank of Ukraine. Retrieved from https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/FSR_062016_eng.pdf
Oet, M., Eiben, R., Bianco, T., Gramlich, D., Ong, S. (2011). Financial Stress Index: Identification of systemic risk conditions, Working Paper, 11-30. Cleveland: Federal Reserve Bank of Cleveland. Retrieved from https://www.clevelandfed.org/newsroom-and-events/publications/workingpapers/2011-working-papers/wp-1130r3-the-financial-stressindex-identification-of-systemic-risk-conditions.aspx
Orskaug, E. (2009). Multivariate DCC-GARCH model – with various error distributions (Master's thesis). Trondheim:
Norwegian University of Science and Technology. http://hdl.handle.net/11250/259296
Schwert, G. W. (2011). Stock volatility during the recent financial crisis. European Financial Management, 17(5), 789-805. https://doi.org/10.1111/j.1468-036X.2011.00620.x
Tyshchenko, L., Csajbok, A. (2017). A Financial Stress Index for Ukraine. Visnyk of the National Bank of Ukraine, 240, 5-13. https://doi.org/10.26531/vnbu2017.240.005
Vdovychenko, A., Oros, G. (2015). Financial Stress Index: estimation and application in empirical researches in Ukraine. Journal of European Economy, 14(2).
