Одним із найважливіших питань для центральних банків є розуміння впливу підвищення ключової ставки на обмінний курс національної валюти. Мета статті – дослідити прояви і розмір цього впливу, використовуючи дослідження, проведені в 30 країнах, та застосовуючи метааналіз для агрегування даних. Як свідчать результати, короткостроковий вплив зміни облікової ставки на валютний курс є прямим і статистично значущим, хоча економічний вплив є слабким, а довгостроковий вплив – незначним. Достовірність емпіричних даних підкріплена відсутністю підстав вважати проаналізовані дослідження заангажованими. Отримані результати свідчать про те, що підвищення облікової ставки в Україні може призвести до короткострокової ревальвації гривні.
Baxter, M. (1994). Real exchange rates and real interest differentials. Journal of Monetary Economics, 33(1), 5-137. https://doi.org/10.1016/0304-3932(94)90012-4
Blinder, A. S. (2006). Monetary policy today: Sixteen questions and about twelve answers. CEPS Working Paper, 129. Princeton, NJ: Princeton University. Retrieved from https://www.princeton.edu/~ceps/workingpapers/129blinder.pdf
Coe, D. T., Golub, S. S. (1986). Exchange rates and real long-term interest-rate differentials: Evidence for eighteen OECD Countries. OECD Economics Department Working Papers, 28. Paris: OECD Publishing. https://doi.org/10.1787/407414641637
Dornbusch, R. (1976). Expectations and exchange rate dynamics. Journal of Political Economy, 84(6), 1161-1176. https://doi.org/10.1086/260506
Doucouliagos, H., Laroche, P., Stanley, T. (2005). Publication bias in union-productivity research? Relations Industrielles, 60(2), 320-347. https://doi.org/10.7202/011724ar
Edison, H. J., Melick, W. R. (1999). Alternative approaches to real exchange rates and real interest rates: three up and three down. International Journal of Finance & Economics, 4(2), 93-111. https://doi.org/10.1002/(sici)1099-1158(199904)4:2<93::aid-ijfe93>3.0.co;2-r
Edison, H. J., Pauls, D. B. (1993). A re-assessment of the relationship between real exchange rates and real interest rates: 1974–1990. Journal of Monetary Economics, 31(2), 165-187. https://doi.org/10.1016/0304-3932(93)90043-f
Eichenbaum, M., Evans, C. L. (1995). Some empirical evidence on the effects of shocks to monetary policy on exchange rates. The Quarterly Journal of Economics, 110(4), 975-1009. https://doi.org/10.2307/2946646
Engel, C. (2015). Exchange rates, Interest rates, and the risk premium. American Economic Review, 106(2), 436–474. https://doi.org/10.1257/aer.20121365
Gould, D., Kamin, S. B. (2000). The Impact of Monetary Policy on Exchange Rates During Financial Crises, International Finance Discussion Papers, 669. https://doi.org/10.17016/ifdp.2000.669
Havranek, T., Irsova, Z. (2011). Estimating vertical spillovers from FDI: Why results vary and what the true effect is. Journal of International Economics, 85(2), 234-244. https://doi.org/10.1016/j.jinteco.2011.07.004
MacDonald, R. (1999). What determines real exchange rates? The long and the short of it. In: MacDonald R., Stein J.L. (eds) Equilibrium Exchange Rates. Recent Economic Thought Series, 69. Dordrecht: Springer. https://doi.org/10.1007/978-94-011-4411-7_9
Meese, R., Rogoff, K. (1988). Was It Real? The exchange rate-interest differential relation over the modern floating-rate period. The Journal of Finance, 43(4), 933-948. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1988.tb02613.x
Nagayasu, J., MacDonald, R. (1999). The long-run relationship between real exchange rates and real interest rate differentials: A panel study. IMF Working Papers, 99(37), 1-12. https://doi.org/10.5089/9781451845556.001
Obstfeld, M., Rogoff, K. (1995). The mirage of fixed exchange rates. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 73-96. https://doi.org/10.1257/jep.9.4.73
Taylor, J. B. (2001). The role of the exchange rate in monetary-policy rules. American Economic Review, 91(2), 263-267. https://doi.org/10.1257/aer.91.2.263
United Nations (2018). World Economic Situation and Prospects. Retrieved from https://www.un.org/development/desa/publications/wesp-2018.html
Valickova, P., Havranek, T., Horvath, R. (2013). Financial development and economic growth: A meta-analysis. Journal of Economic Surveys, 29(3), 506-526. https://doi.org/10.1111/joes.12068