Цінова стабільність і тергетування інфляції в сировинних економіках: макроекономіка чи політекономія?
a Тернопільський національний економічний університет, Тернопіль, Україна
b Національний банк України, Київ, Україна
Анотація

У дослідженні стверджується, що забезпечення цінової стабільності в сировинних економіках залежить від розподілу ресурсної ренти і характеру політичного режиму. При цьому фактор сировинної економіки не є перешкодою для підтримання цінової стабільності і впровадження інфляційного таргетування. Емпіричний аналіз не підтвердив гіпотезу про тісніший зв’язок між строками впровадження інфляційного таргетування і ресурсним багатством країн. Крім цього, дослідженням установлено, що демократичні країни в разі запровадження режиму інфляційного таргетування досягають кращих параметрів цінової стабільності, мають гнучкіший обмінний курс національної валюти, значно вищий рівень незалежності центрального банку, а також вищий рівень диверсифікації економіки. Серед автократій найкращі результати демонструють країни, котрі володіють фондами суверенного багатства.

Дати публікації
Опубліковано онлайн 29 June 2018
1902
перегляди
612
завантаження
Текст Статті
Завантажити
Цитування
Стаття є перекладом з англійської. Під час цитування використовуйте оригінальну назву публікації
Цитуйте як: Koziuk, V. (2018). Price Stability and Inflation Targeting in Commodity Economies: Macroeconomics versus a Political Economy?. Visnyk of the National Bank of Ukraine, 244, 4-24. https://doi.org/10.26531/vnbu2018.244.01
Формат цитування

Метрики
Література

Agenor, P.-R., Pereira da Silva, L. (2013). Inflation targeting and financial stability: A perspective from developing world. Banco Central do Brasil Working Papers, 324, 1-113.

Aghion, Ph., Bacchetta, Ph., Ranciere, R., Rogoff, K. (2009). Exchange rate volatility and productivity growth: The role of financial development. NBER Working Paper, 12117. Retrieved from https://doi.org/10.3386/w12117

Airaudo, M., Buffie, E., Zanna, L.-F. (2016). Inflation targeting and exchange rate management in less developed countries. IMF Working Paper, 16/55, 1-32. https://doi.org/10.5089/9781513567433.001

Aizenman, J., Hutchison, M., Noy, I. (2008). Inflation targeting and real exchange rates in emerging markets. NBER Working Paper, 14561. https://doi.org/10.3386/w14561

Aizenman, J., Hutchison, M., Noy, I. (2011). Inflation targeting and real exchange rates in emerging markets. World Development, 39(5), 712-724. https://doi.org/10.1016/j.worlddev.2010.11.005

Aliyev, I. (2013). Procyclicality in resource-rich countries. Ministry of Finance of the Czech Republic Working Paper, 1/2013, 1-24.

Aliyev, R. (2012). Monetary policy in resource-rich developing economies. CERGE-EI Working Papers, 466, 1-49.

Aliyev, R. (2014). Determinants of the choice of exchange rate regime in resource-rich countries. CERGE-EI Working Papers, 527, 1-36.

Auty, R. (2001a). The political economy of resourcedriven growth. European Economic Review, 45(4-6), 839-846.

Auty, R. (2001b). Resource abundance and economic development. Oxford: Oxford University Press.

Ball, L. (1998). Policy rules for open economies. NBER Working Paper, 6760.

Corden, M. (1982). Exchange rate policy and resource boom. Economic Record, 58(1), 18-31. https://doi.org/10.1111/j.1475-4932.1982.tb00346.x

Corden, M., Neary, P. (1982). Booming sector and de-industrialization in a small open economy. Economic Journal, 92(368), 825-848. https://doi.org/10.2307/2232670

De Gregorio, J. (2012). Commodity prices, monetary policy, and inflation. IMF Economic Review, 60(4), 600-633. https://doi.org/10.1057/imfer.2012.15

Frankel, J. (2010). How can commodity producers make fiscal and monetary policy less procyclicall? Paper Presented on High Level Seminar on Natural Resources, Finance and Development, Algiers, Nov. 4-5, pp. 1-34. 

Frankel, J., Smit, B., Sturzenegger, F. (2008). Fiscal and monetary policy in commodity based economy. Economics of Transition, 16(4), 679-713. https://doi.org/10.1111/j.1468-0351.2008.00339.x

Heenan, G., Peter, M., Roger, Sc. (2006). Implementing inflation targeting: institutional arrangements, target design, and communications. IMF Working Paper, 06/278. https://doi.org/10.5089/9781451865387.001

IMF (2012). Commodity Price Swings and Commodity Exporters. World Economic Outlook, Ch. 4, 125-169.

IMF (2015). Where are commodity exporters headed? Output growth in the aftermath of the commodity boom. World Economic Outlook, Ch. 2, 65-103.

Ismailovб Sh., Kakinaka, M., Miyamotoб H. (2016). Choice of inflation targeting: some international evidence. North American Journal of Economics and Finance, 36, 350-369. https://doi.org/10.1016/j.najef.2016.03.001

Koziuk, V. (2016a). Independence of central banks in commodity economies. Visnyk of the National Bank of Ukraine, 235, 6-25. https://doi.org/10.26531/vnbu2016.235.006

Koziuk, V. (2016b). Financial development, forex reserves and political regimes in resource rich economies (In Ukrainian). Economic Theory, 3, 82-102.

Kurronen, S. (2012). Financial sector in resourcedependent economies. BOFIT Discussion Papers, 6, 1-35.

Lubik, A., Schorheide, F. (2007). Do central banks respond to exchange rate movements? A structural investigation. Journal of Monetary Economics, 54(4), 1069-1087. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2006.01.009

Mishkin, F., Scmidt-Hebbel, K. (2007). Does inflation targeting make a difference? NBER Working Paper, 12876. https://doi.org/10.3386/w12876

Mohanty, M., Klau, M. (2004). Monetary policy rules in emerging market economies: Issues and evidence. BIS Working Paper, 149. https://doi.org/10.2139/ssrn.901388

Reinhart, C., Reinhart, V., Trebesch, Ch. (2017). Capital flow cycles: A long, global view. Paper Presented at IMF Research Conference, 1-83.

Roger, Sc. (2010). Inflation targeting turns 20. Finance and Development, 47(1), 46-49. Retrieved from https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2010/03/roger.htm

Schmidt-Hebbel, K., Carrasco, M. (2016). The Past and Future of Inflation Targeting. Retrieved from https://www.bcb.gov.br/pec/depep/Seminarios/2016_XVIIISemAnualMetasInfBCB/SMETASXVIII-%20Klaus%20Schmidt.pdf

Svirydzenka, K. (2016). Introducing a new broad-based index of financial development. IMF Working Paper, 16/5, 1-42. https://doi.org/10.5089/9781513583709.001

Wills, S., van der Ploeg, R. (2014). Why do so many oil exporters peg their currency? Foreign reserves as a de-facto sovereign wealth fund. Paper Presented at the joint RES-SPR Conference on “Macroeconomic Challenges Facing Low-Income Countries”. IMF, Wash. DC.
 

Права та Дозволи
Ця стаття ліцензована відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License. Якщо інше не зазначено, рисунки та інші матеріали представлені на загальних для усієї статті умовах ліцензії Creative Commons. Якщо матеріали не ліцензовані відповідно до Creative Commons, користувачі мають запитувати у власника прав дозволу на їх відтворення чи використання.
Подати статтю