У статті досліджується застосування валютних інтервенцій за режиму інфляційного таргетування в країнах з економікою, що розвивається. Для цього автори використовують модель квартального прогнозування Національного банку України і симулюють різні зміни в політиці у відповідь на різні макроекономічні шоки. Обговорюються цілі монетарної політики, якими є низька волатильність інфляції та нагромадження міжнародних резервів. Робиться висновок, що монетарна політика може отримати переваги від використання інтервенцій додатково до ключової процентної ставки. Автори надають рекомендації щодо окремих політичних рішень (із використанням або без використання валютних інтервенцій) у випадку різних макроекономічних шоків.
Bayoumi, T., Saborowski, C. (2014). Accounting for reserves. Journal of International Money and Finance, 41 (C), 1-29. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2013.10.001
Beneš, J., Berg, A., Portillo, R., Vãvra, D. (2015). Modeling sterilized interventions and balance sheet eeffects of monetary policy in a New-Keynesian framework. Open Economies Review, 26(1), 81-108. https://doi.org/10.1007/s11079-014-9320-1
Beneš, J., Hlédik, T., Vãvra, D., Vlček, J. (2003). The quarterly projection model and its properties. The Czech National Bank's Forecasting and Policy Analysis System, pp. 63-98. Retrieved from http://www.douglaslaxton.org/sitebuildercontent/sitebuilderfiles/CLR.pdf
Blanchard, O., Dell'Ariccia, G., Mauro, P. (2010). Rethinking macroeconomic policy. Journal of Money, Credit and Banking, 42(s1), 199-215. https://doi.org/10.1111/j.1538-4616.2010.00334.x
Edison, H. J. (1993). The effectiveness of central-bank intervention: a survey of the literature after 1982. Special Papers in Internationals Econimics, 18. Retrieved from https://ies.princeton.edu/pdf/SP18.pdf
Edwards, S. (2006). The relationship between exchange rates and inflation targeting revisited. Working paper, 12163. Cambridhe: National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/w12163
Faryna, O. (2016). Nonlinear exchange rate pass-through to domestic prices in Ukraine. Visnyk of the National Bank of Ukraine, 236, 30-42. https://doi.org/10.26531/vnbu2016.236.030
Garcia, C. J., Restrepo, J. E., Roger, S. (2011). How much should inflation targeters care about the exchange rate? Journal of International Money and Finance, 30(7), 1590-1617. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2011.06.017
International Monetary Fund (2014). Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions. https://doi.org/10.5089/9781589063365.012
International Monetary Fund (2016). Ukraine. Country Report, 16-319. Retrieved from http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2016/cr16319.pdf
Mohanty, M. S., Klau, M. (2005). Monetary policy rules in emerging market economies: issues and evidence. In: Langhammer R.J., de Souza L.V. (eds) Monetary Policy and Macroeconomic Stabilization in Latin America, pp. 205-245. Berlin: Springer. https://doi.org/10.1007/3-540-28201-7_13
National Bank of Ukraine (2016). Monetary Policy Strategy for years 2016-2020, August 2015. Retrieved from https://old.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=29187325
National Bank of Ukraine (2016). Financial Stability Report. June 2016. Retrieved from https://old.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=32247009
National Bank of Ukraine (2016). Inflation Report. July 2016. Retrieved from https://old.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=34754670
Ostry, J. D. (2012). Managing capital flows: what tools to use? Asian Development Review, 29(1), 82. http://hdl.handle.net/11540/1646
Ostry, J. D., Ghosh, A. R., Chamon, M. (2016). Two targets, two instruments: Monetary and exchange rate policies in emerging market economies. Journal of International Money and Finance, 60, 172-196. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2015.03.005
Roger, S., Restrepo, J. E., Garcia, C. (2009). Hybrid inflation targeting regimes. Working Papers, 09-234. International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781451873818.001
Savastano, M. M. A., Masson, M. P. R., Sharma, M. S. (1997). the scope for inflation targeting in developing countries. Working Paper, 97-130. International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781451855159.001
Stone, M., Walker, W. C., Yasui, Y. (2009). From Lombard Street to Avenida Paulista: foreign exchange liquidity easing in Brazil in response to the global shock of 2008-09. Working Paper, 09-259, International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781451874051.001
Svensson, L. E. (1999). Inflation targeting as a monetary policy rule. Journal of Monetary Economics, 43(3), 607-654. https://doi.org/10.1016/S0304-3932(99)00007-0
Svensson, L. E. (2000). Open-economy inflation targeting. Journal of International Economics, 50(1), 155-183. https://doi.org/10.3386/w6545
Svensson, L. E. (2009). Flexible inflation targeting: lessons from the financial crisis. Speech by Mr. Lars E O Svensson, Deputy Governor of the Sveriges Riksbank, at the workshop Towards a new framework for monetary policy? Lessons from the crisis.
