Міжнародний досвід лібералізації руху капіталу
a Центр економічної стратегії, Київ, Україна
Анотація

Головну увагу в дослідженні зосереджено на такому інструменті регуляторної політики, як обмеження на рух капіталу та валютне регулювання. У статті висвітлено міжнародний досвід управління потоками капіталів, розглянуто результати політики багатьох країн світу щодо управління рухом капіталу та валютного регулювання, а також підсумовано рекомендації міжнародних фінансових організацій із цього приводу.

З огляду на глобалізацію економічних процесів та високий рівень відкритості економіки України, стратегічною метою реформи валютного регулювання в країні має стати поступова лібералізація руху капіталу. Саме це зокрема зафіксовано в Угоді про Асоціацію між Україною та Європейським Союзом, інших документах. Для того, щоб повною мірою скористатися перевагами лібералізації та мінімізувати ризики, пов’язані з волатильністю потоків капіталу, необхідно впровадити низку заходів, спрямованих на поліпшення інституційної спроможності управляти наслідками як припливу, так і відпливу капіталу на проміжних етапах лібералізації.

Викладений підхід загалом відповідає Комплексній програмі розвитку фінансового сектору України до 2020 року, Меморандуму між МВФ та Україною й Угоді про Асоціацію між Україною та Європейським Союзом.

Дати публікації
Опубліковано онлайн 30 March 2016
1743
перегляди
666
завантаження
Текст Статті
Завантажити
Цитування
Стаття є перекладом з англійської. Під час цитування використовуйте оригінальну назву публікації
Цитуйте як: Repko, M., Kashko, O., Piontkivska, I. (2016). International Experience of Capital Flows Liberalization. Visnyk of the National Bank of Ukraine, 235, 26-42. https://doi.org/10.26531/vnbu2016.235.026
Формат цитування

Метрики
Література

Arvai, Z. (2005). Capital account liberalization, capital flow patterns, and policy responses in the EU's new member states. Working Paper, 05-213. International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781451862324.001

Bank of Thailand (2009). Capital flows in Thailand: Trends, Determinants and Implication for Central Bank Policies. February 2009. 

Capital Flows Management: Lessons from International Experience (2013). IMF and PBC Joint Conference Summaries and Presentations, Edited by Rodlauer M., N'Diaye P., March 2013.

Central Bank of Iceland (2011). Capital account liberalization strategy. Report to the Minister of Economic Affairs. 25 March 2011. Retrieved from http://www.cb.is/lisalib/getfile.aspx?itemid=8673

Chinn, M., Ito, H. (2015). The Chinn-Ito index – a de jure measure of financial openness. Retrieved from http://web.pdx.edu/~ito/Chinn-Ito_website.htm

Financial Regulation in the European Union (2016). Edited by Kattel R., Kregel J., Tonveronachi M. London: Routledge Taylor&Francis Group. https://doi.org/10.4324/9781315691015

Edison, H. J., Reinhart, C. M. (2000). Capital controls during financial crises: The case of Malaysia and Thailand. International Finance Working Paper, 662. https://doi.org/10.17016/ifdp.2000.662

Hartwell, C. (2014). If You're Going through Hell, Keep Going: Non-linear Effects of Financial Liberalization in Transition Economies. Institute for Emerging Markets Studies (IEMS).

IMF (2012a, 2013a, 2014). Annual Reports on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions, various issues.

IMF (2012b). The liberalization and management of capital flows: an institutional view. Staff Policy Paper, 14.

IMF (2012c). Liberalizing capital flows and managing outflows. Staff Policy Paper. March 13, 2012. Retrieved from https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2012/031312.pdf

IMF (2013 b). Guidance Note for the Liberalization and Management of Capital Flows.

IMF (2015), Iceland: Selected Issues. Country Report, 15-73.

Jongwanich, J., Socorro Gochoco-Bautista, M., Lee, J.-W. (2011). When are capital controls effective? Evidence from Malaysia and Thailand. Working Paper Series, 251. Asian Development Bank Economics. https://doi.org/10.2139/ssrn.1859769

Klein, M. (2012). Capital controls: gates versus walls. Brookings Papers on Economic Activity Fall 2012. https://doi.org/10.1353/eca.2012.0015

Kokoszczynski, R. (2001). From Fixed to Floating: Other Country Experiences: The Case of Poland. Paper to be presented at the IMF seminar Exchange Rate Regimes: Hard Peg or Free Floating? Washington, DC, March 19-20, 2001. Retrieved from https://www.imf.org/external/pubs/ft/seminar/2001/err/eng/kokos.pdf

Kose, M. A., Prasad, E. (2012). Capital Accounts: Liberalize or Not? Finance&Development. Retrieved from http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/capital.htm

Krugman, P. (1998). An open letter to Prime Minister Mahathir. September 1, 1998. Retrieved from http://web.mit.edu/krugman/www/mahathir.html

Lauridsen, L. (1998). The Financial Crisis in Thailand: Causes, Conduct and Consequences? Retrieved from http://kumlai.free.fr/RESEARCH/THESE/TEXTE/INEQUALITY/Thailande/The%20Financial%20Crisis%20in%20Thailand.pdf

Ma, G., McCauley, R. N. (2007). Do China's capital controls still bind? Implications for monetary autonomy and capital liberalisation. Working Paper, 233. Bank of International Settlements. https://doi.org/10.2139/ssrn.1014311

Ministry of Finance and Economic Affairs of Iceland (2015). Capital Accounts Liberalization Strategy. Retrieved from https://eng.fjarmalaraduneyti.is/media/frettatengt2015/Capital-Account-Liberalisation-English.pdf

Obstfeld, M. (2015). Trilemmas and Tradeoffs: Living with Financial Globalization. Retrieved from http://eml.berkeley.edu/~obstfeld/Trilemmas_last%20draft.pdf

Ostaszewski, P. (2013). Iceland – Political Implications of the Financial Crisis of 2008 and Road to Changes in the Economic Policy and in the Model of Democracy. Forum Scientiae Oeconomia, 1(1). Retrieved from http://www.wsb.edu.pl/container/FORUM%20SCIENTIAE/numer%201/forum-1-2013-art4.pdf

Saadi Sedik, T., Sun, T. (2012). Effects of Capital Flow Liberalization - What is the Evidence from Recent Experiences of Emerging Market Economies. Working Paper, 12-275. International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781589068032.001

Saborowski, C., Sanya, S., Weisfeld, H., Yepez, J. (2014). Effectiveness of capital outflow restrictions. Working Paper, 14-8. International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781484379752.001

Watanabe, K., Akama, H., Mifune, J. (2002). The Effectiveness of capital controls and monitoring: the case of non-internationalization of emerging market currencies. EMEAP Discussion Paper. Retrieved from http://www.emeap.org/wp-content/uploads/2015/04/final.pdf

World Bank (2005). Financial liberalization: what went right, what went wrong? Chapter 7 in Economic Growth in the 1990s: Learning from a Decade of Reform. World Bank, Washington, DC. https://doi.org/10.1596/0-8213-6043-4
 

Права та Дозволи
Ця стаття ліцензована відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License. Якщо інше не зазначено, рисунки та інші матеріали представлені на загальних для усієї статті умовах ліцензії Creative Commons. Якщо матеріали не ліцензовані відповідно до Creative Commons, користувачі мають запитувати у власника прав дозволу на їх відтворення чи використання.
Подати статтю